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潮汕吃货姚振华:吃下万科因这5点

来源:融360房贷2018-06-13 22:04:08


就在宝能系与万科管理层的控制权之争进行到白热化之时,宝能系大老板姚振华却稳坐钓鱼台。78日,在广东汕头市委书记陈良贤的带领下,全国多地的潮汕商会负责人集体参观考察宝能总部。宝能系的掌舵人姚振华目前兼任广东潮汕商会的荣誉会长。据知情人士向媒体透露,考察期间,“很多会长说如果宝能需要支持就尽管开口,他们全力支持。但姚振华表示感谢大家的好心,现在还不需要支持,他自己能解决问题,显得很有信心。”

 

潮汕商人给外界的形象是特别团结。这一次“帮会”团聚,有真有假:真的是潮汕帮的情义,若有危难,真的可以鼎力相助;假的是,这个消息很可能是人造新闻,经姚振华授意而故意透露给媒体的,目的是放大外界对潮汕帮团结的印象,给王石以警告,迫使他知难而退。




 
保险和地产形成完美的资金链

 

要完成对万科的控股,姚振华在资本战场上可谓费尽心机,最重要的环节就是利用“杠杆”。姚振华通过保险公司“前海人寿”成立资产管理计划,前海人寿自己作为劣后级委托人,拿出一部分自有资金投入资产管理计划,同时吸引优先级委托人投资资产管理计划。如果优先级和劣后级的投资比例是12,等于说前海人寿每投资100元进入资产管理计划,就能吸引别人投资200元,那么杠杆所撬动的资金倍数就是2倍。

 

一般的资产管理计划,优先级投资人的收益权是有保障的。不管资产管理计划的投资收益是好是坏,前海人寿都要分配固定收益给优先级投资人。如果投资收益丰厚,那剩下的利润就都归劣后级投资人,也就是前海人寿自己了;当然,如果投资亏了,那前海人寿必须要自掏腰包。

 

姚振华就不怕亏本吗?不怕。丰富的杠杆收购经验,使他有信心赚得盆满钵满。

 

在吃万科这顿大餐之前,姚振华已经吃过不少“小菜”。除了万科,前海人寿曾经举牌过的A股上市公司有7家:中炬高新、南宁百货、合肥百货、韶能股份、明星电力、南玻A、华侨城。他们有一个共同点:地方国企,有大量的优质廉价土地资源。只要拿到了这些公司的控股权,或通过改选董事会,或通过与原管理层协商,总之要拿到这些公司的土地资源,置换到宝能地产中,就达成目的了。

 

做房地产开发要靠两条腿走路:土地和资金。宝能地产通过这种方式获得土地资源,但宝能地产自身的资金周转并不好。没关系,资金方面,有保险起家、资金丰厚的前海人寿给他作后盾。在中国,寿险的利润来源主要是利差,也就是说,保险公司要寻找到高收益率的投资渠道,这样既能吸引更多的保单,又能提高利润率。这不是巧了嘛,获得大量优质廉价土地资源的宝能地产,它的利润率是非常高的,又缺钱。于是,宝能系的地产公司和保险公司一拍即合!

 

保险客户贡献给前海人寿源源不断的庞大现金流,前海人寿为规避监管,借用第三方通道倒手,或明或暗地购入宝能地产的关联公司股权,如此为宝能地产输送资金。宝能房地产开发的高收益再回报给前海人寿。




 
姚振华因这5点要吃下万科

 

利用险资进军地产,这并非姚振华的创举。保险+地产的模式近年来早就被商业大佬所使用。如安邦保险以19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店;中国平安成为碧桂园第二大股东;新华保险成为中国金茂地产第二大股东;富德生命人寿与安邦保险争夺金地集团第一大股东等。与此同时,地产商也在主动收购保险公司:2015 年万达收购百年人寿11.55%股权,成为其第一大股东;恒大集团花费了40亿收购中新大东方保险,后更名为恒大人寿。

 

姚振华此前强行闯入的地产公司,规模都相对较小,宝能吃下去比较容易。这一次,姚振华咬住万科不松口,是为什么呢?要知道,对于万科这个量级的公司来说,他的土地资源并不是十分充裕。

 

迫不及待地想要吃下万科万科,姚振华看中的可能是:


1、股权。万科的股权格外分散,相对于这个资产等级的公司,万科比其他大型房企都容易下嘴。

2、资源。万科拥有遍布全国的房地产客户资源,而这些客户很可能与保险的目标客户高度吻合,借用万科的物业资源,有可能把宝能的保险业务推上难以想象的新高度。

3、品牌。虽然万科自身的土地资源不富裕,但万科的品牌已经被业界认可,万科可以通过与其他地产公司的合作获得一切资源。

4、股价。万科的股价被市场低估,宝能系买进的成本很低;即使万科原有管理层不妥协、即使华润从中添乱、即使控股不成,姚老板完全可以全身而退,并收获股价上涨的巨额回报。

5、名气。尽管通过二级市场增持,宝能系持股了多家上市公司,但没有一家持股超过30%,且这些公司的规模都不够大。宝能系发展到今天,集团内部并没有一家上市公司,仍欠缺市场号召力。若能完成对万科的控股,可以说宝能系就从“地下党”正式登上大雅之堂。公司层面和个人层面,作为企业家,姚振华都不愿意放弃这样一个名垂商界的机会。


 

“万宝之争”,各方角力,短时间内还等不到结局。但不管最后谁的诉求得以实现,在中国商业史中,双方都值得被铭记。


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